2018年一季度国内经济运行平稳，1-2月经济数据反弹。其中，规模以上工业增加值同比增长7.2%，在工业利润较高以及环保限产力度减弱的情况下，工业产出有所恢复。城镇固定资产投资同比增长7.9%，其中房地产投资同比增长9.9%，好于去年全年水平，与土地成交面积增长较快有关。除地产投资回升外，基建投资和制造业投资增速均有回落。社会消费品零售总额同比增长9.7%，居民消费保持平稳。通胀方面，受春节“错月”等因素影响，2月CPI同比增长2.9%，创2013年11月以来新高，超出市场预期，但目前仍处于货币政策合意区间内；PPI同比增速回落至3.7%，与市场预期基本一致。

央行2017年四季度货币政策基调依旧保持稳健中性。2018年一季度，在美联储加息背景下，央行未调整存贷款基准利率，而选择上调公开市场逆回购利率5BP，加息节奏温和。此外，两会前后央行在流动性方面小幅转松，货币市场利率平稳，季节性升幅低于去年同期水平，债券收益率在此环境下出现了一波下行的行情。

本基金在2018年第一季度以流动性管理为主，在操作上，各资产比例严格按照法规要求，没有出现流动性风险。