2017年4季度，随着美国税改及年内最后一次加息落地，国内整体经济运行平稳，资金面持续偏紧，利率持续走高，市场依然延续一九行情，指数横盘震荡。

四季度，受终端需求走弱、环保限产效应显现影响，工业生产继续降温，工业增加值连续下滑，制造业PMI也出现下滑，制造业生产经营扩张速度有所放缓。从需求看，投资、消费、出口增速均小幅回升但仍偏低。11月国家出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》旨在打破刚性兑付、降低金融杠杆、引导资金脱虚向实。

政治局会议将防范化解重大风险、控制宏观杠杆率放在三大攻坚战的首位，意味着货币政策将持续偏紧。

截止12月31日，纵向比较，A股整体市盈率仍处于2010年以来的较高位置，其中主板仍维持在历史高位，中小板与创业板市盈率均持续下跌至历史中位以下，且创业扳指已触及历史低位。从因子收益来看，表现最好的因子为流动性、动量及ROE因子，表现最差的仍然为规模因子。

季度内整体仓位比较稳定，以优质成长股为主,积极参与新股申购。