本季度，国内经济保持相对平稳，但稳步推进的金融去杠杆使得流动性始终偏紧，宽货币紧信贷的政策引发市场对后续经济的担心。国际方面，美国政府贸易政策的改变导致全球贸易战隐忧，而中美贸易争端则成为重中之重。内外部的双重压力使得A股市场的风险偏好持续下降，指数呈现持续下跌的局面，只有医药、食品为代表的消费板块体现出较强的抗跌属性。

本基金在报告期内的表现依然不甚理想，以军工和成长股为核心的配置结构受到市场风险偏好持续下降的较大影响。展望3季度，虽然我们认为市场继续下跌的空间非常有限，但风险偏好仍然难有实质性的改善，投资机会更多体现在结构性和超跌反弹上。我们会在保持谨慎的前提下，积极寻找波段操作的机会。