今年年初的投资计划是一季度投资大周期和大消费，二季度投资创业板的成长股。但是2月初美股暴跌，使得计划完全被打乱，虽然A股上半年的投资的确是先金融、消费后科技股，但是节奏比判断显然重要的多。除了节奏由于意外被打乱，还低估了去杠杆和贸易战的影响。二季度去杠杆加速，贸易战恶化，市场在消费、医药中扎堆避险，使得个别消费和医药公司的估值严重偏离历史区间的上限，我们认为，当前的投资价值显著下降。

仔细思考后，我们发现今年的熊市与08年和11年不同，那时经济过热，连续加息，外围爆发金融危机，这些因素是可以客观分析的。而且与15年的股灾也不相同，那时股票的估值严重偏离其价值。今年贸易战和去杠杆的演化过程都取决于人，是主观的，因此难以量化，很难严肃的分析并加以应对。

只有坚持持有优质公司，忽略短期收益，心态才能平和。相信乌云总会过去。