今年全球经济回暖，两大经济增长的火车头中国和美国各项指标均不断超预期。但是两个国家的股市走势有很大的差异，一个高歌猛进，另一个跌宕起伏。究其原因，我们认为，金融危机之后美国的经济调整快速而彻底，美国股市也同样如此；而中国的经济和股市调整缓慢且不彻底。但是我们认为缓慢的调整、在发展中解决问题保护了大多数人的利益。

我们发现在经过08-17年长达10年的经济结构调整后，在新兴产业涌现出一大批优秀的公司，在全球范围内拥有极高的竞争力。比如在消费电子领域、在LED领域、在新能源领域、在通信领域。另一方面，在传统行业也有一批依靠管理、规模和技术进步建立起较高壁垒的公司脱颖而出。正是由于看到在我国新兴产业发展如火如荼，传统行业调整10年已非常充分，行业格局日渐清晰，龙头的优势正在转换为市场份额的绝对领先。所以我们认为A股仍在震荡回升的大趋势之中。

四季度本基金在报告期内重点配置了金融地产、先进制造行业、大众消费和医药。在18年一季度本基金将偏重受益于长三角发展当中的抗通胀板块。