2017年一季度宏观经济向好，增长超出预期，通胀保持低位，PPI大幅反弹，企业盈利持续复苏，改革稳步推进。不但如此，我们看到我国产业升级取得很大的成绩，在很多领域取得长足进步，比如手机、家电、汽车等等。同时很多已经进入世界先进水平，包括重化工业、造船、通信、材料、互联网等等。并且居民消费能力不断提升，居民收入持续增长，消费对GDP贡献率超过50%，且高端消费领域展露出复苏迹象。

而另一方面，A股走势长期低迷，一些优势行业市盈率长期低于世界平均水平。因此我们认为在国家正确的宏观调控和产业政策指引下，在改革不断深入的情况下，对比海外市场，中国资产存在重估的必要。我们看好重化工业受益于供给端的调整，利润持续复苏；我们看好新兴产业中稳健扎实的公司不断挑战国际既有格局；我们也看好居民消费能力提升带来的消费升级的机会。

本基金在报告期内重点配置了盈利好转的周期性行业和长三角的优势产业。2017年二季度的操作将会更加关注新兴产业发展和主题性的机会，比如新能源汽车、消费电子、新材料、通信、一带一路、国改、京津冀之中与长三角发展密切相关的公司。